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论黄金趋势之影响因素及趋势交易
2017-02-15 2051 来源:黄金投资分析师
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作者简介:黄诗韵,全国技术能手,国家注册高级黄金投资分析师,2015“中金·工行杯”全国黄金投资分析师职业技能竞赛冠军               

 

在黄金的投资过程中,有不少的投资者都希望成为趋势长线投资者,我们首先要了解影响黄金趋势有哪些因素?怎么样进行趋势交易?

 

影响黄金趋势的因素相当复杂,黄金具有金融属性和商品属性。地缘政治、全球经济、央行以及投行的参与买卖和供需关系都会影响到黄金的价格走势。

 

回顾黄金十年牛市,应该从2001年开始。时任美国总统小布什在911之后发动了阿富汗战争和伊拉克战争,整个中东地区动荡不安,地缘政治支撑着黄金的避险功能。

 

在全球经济方面,当时美国互联网科技泡沫破裂,时任美联储主席格林斯潘,开始长达八年的低利率及弱美元政策,以刺激经济复苏。加上中印等新兴国家的发展,全球大宗商品稳步上涨。黄金由2001年每盎司250美元上涨到2008年高点1000美元/盎司。

 

2008年金融海啸爆发后,前美联储主席伯南克率先推出量化宽松货币政策,以拯救经济。欧洲以及亚洲许多国家也采取了宽松货币政策及积极的财政政策,全球货币供应量急剧上升,黄金价格从700美元升至2011年的1920美元/盎司。

 

美联储的量化宽松货币政策QE120088月开始,到2012年推出QE3时,对黄金的影响已经表现为一鼓作气,再而衰,三而竭。

 

进入2013年,全球开始警觉过度宽松的货币政策所带来的恶性通胀,各国政府纷纷采取,收紧信贷政策和缩减财政政策。美联储在2013411号的会议纪要显示,提出缩减QE3规模;以高盛为首的美林、摩根、汇丰等投行,开始集体看空黄金。金价跌破1520美元支撑位后跌至1320美元,创下1981年以来最大的年度跌幅。以中国大妈著称的中国投资人豪掷1000亿人民币,买走了三百吨黄金实物,当时金价从1320美元,反弹至1487美元,暂时成功阻击做空黄金的华尔街金融大鳄。之后美联储开始不断地吹风可能会加息,黄金再次跌至1180美元,并盘整下跌至2015年的1046美元位置。

 

201512月的美联储利率会议开启了加息步伐。有数据统计,从1971年以来,美国的11个加息周期中,有六个加息周期,黄金平均涨幅为61%,在2004年至2006年这个加息周期中,黄金也上涨了50%;而其它的五个加息周期,黄金的降幅仅为不到14%,显然美联储加息并不一定导致黄金价格下跌。事实上在20161月份开始,黄金开启的一波上行,最高涨幅达到29.5%

 

同时2016年的黑天鹅事件,不断推升黄金价格的上涨。英国脱欧,美国总统大选和意大利公投都不同程度的,一度推升黄金价格。

 

2016年的最后一次美联储利率会议中,美联储决定第二次加息。在加息靴子落地后,黄金在今年初开始了一波上涨行情。另外影响黄金的因素,还有人民币贬值,中国和印度的实物需求。

 

2017影响黄金的因素,市场将关注现任美国总统特朗普的政策实施,以及欧洲多国大选的不确定性。对于今年的黄金价格,机构投资者普遍看好。

 

我们了解了以上影响黄金行情因素之后,如何进行趋势交易?

 

首先我们了解趋势即事物或局势发展的动向,是事物或局势未来发展运动的方向。

 

在一个价格运行当中,其包含的波峰和波谷都相应的高于前一个波峰和波谷,并不断的超越,那就会形成上涨趋势;相反则为下跌趋势。趋势当中包括振荡横盘整理趋势。

 

在技术分析方面,我们会用移动平均线,趋势线,支撑位和阻力位等等技术指标,来辅助评估市场的趋势。

 

上升趋势线是沿着相继升高的回调低点连接而成的一条直线,位于相应的价格线的下侧。下降趋势线是沿着相继降低的上冲高点连结而成的,位于相应的价格线上侧。

 

在进行趋势交易的过程中,周期的选择和是否带杠杆,显得尤其重要。首先我们讲一下周期,在2001年至2011年,这十年的上涨牛市中,如果用月线级别做交易,我们发现每一次的回调没有低过上一波的波峰,回撤小于50%。这十年的上涨趋势是可以一直拿着。

 

如果我们用周线级别做交易,我们会发现在2004年,2006年和2008年,均出现了回撤大于50%,和回调低于上一波的波峰。那我们的上涨趋势交易将会离场三次。如果我们用日线级别去做交易,离场次数将会更多。

 

2012年至2013年初,黄金是一个盘整趋势。20134月之后至2015年年底,黄金处于下降趋势。2016年一波上行之后,回撤大于61.8%,因此2017年如果要保持上涨趋势,必须突破1300美元阻力位,并高于1375美元位置,才能形成月线级别的上涨趋势。

 

对于长线投资者,在进行趋势交易过程中,去杠杆是很关键,在月线级别的投资过程中,2006年的回撤超过180美元,2008年的回撤超过340美元,在2011年的回撤超过380美元。如果带杠杆,你将难以承受这些回撤所带来的亏损。

 

另外在长线投资过程中,我们应该利用期权等固定亏损费用的工具来对冲存在的风险。